下跌趋势难逆

从表面看，本周前三个交易日两市行情带有明显消息市特征，周一受突发性事件影响双双放量大幅下跌，周二受事态好转影响又快速反弹，周三在消息面上没有实质内容的情况下两市又保持一种平和的整理态势。

事实上，大盘从1210点见顶以来一直处于下跌趋势之中，前期大盘探至1087点止跌反弹只是对从1210点一路下跌的修正，而反弹中成交量一直不能放大，热点不能持续，决定其反弹高度有限，继续回调整理是情理之中的事，周一突发性事件影响只是加剧了股指下探的幅度和速度，周二大幅反弹只是对周一暴跌的修正，周三大盘又回归原有的趋势。近几日的走势又一次的证明了，消息的刺激，外在的影响只是暂时的、次要的，最终仍会被技术面修正，股市的运行是受其内在规律支配的，即受其价值中枢上移下行的牵引以及供求关系变化所决定。外在因素只能改变其运行的速度而不能改变其趋势。目前股市的下跌有其根本的内在原因，由于上市公司质量不高，运作不规范，重集资，轻改制，其总体业绩呈下滑之势，1998年在国民经济总体只回落两个百分点的情况下，上市公司业绩总体呈负增长之势，总利润回落10％以上，这不能不使人深思，并极大影响投资者的信心和入市意愿，加之由于部分不规范资金受《证券法》影响逐步退出股市，市场投资力量严重不足，加之扩容步伐也没有减缓，股市供求关系失衡。在这些制约股市内在因素未得到根本改善之前，由价值中枢下移和供求关系影响形成的下跌趋势一时难以逆转。

目前两市成份指数已经向下有效突破，综指向下破位也在所难免。周一两市综指跳空下行，并在一个交易日内就迅速击穿4月28日反弹的起点，创下新低，形成向下突破之势，表明新的一轮下探行情已经开始。尽管该日两市综指尚未下破2月8日的低点，但两市的成份指数已经率先向下破位。深证成份指数周一已收在2月8日低点的2901点就掉头向下，按突破时间看，三天不能收回失地为有效突破。上证30指数同样如此，且走势更弱。两市成份指数在1996年开始的牛市行情中一直为领先指标，所以在跌势中成份指数的向下有效破位意味着两市综指在近日内破位也不可避免。上证综指1064点一旦破位，下面最可靠的支撑点为月K线图上1994年7月低点325点和1996年1月低点512点两点连线形成的支撑线，按时间推移大约在980点左右，而按1210点的0．809倍黄金分割点为978点，因此千点大关必有一番争夺。